Der Anleihenmarkt gilt als das Gehirn der Finanzmärkte. In diesem Marktsegment findet sich weniger spekulatives als vielmehr langfristig orientiertes Kapital. Banken, Versicherungen und große Kapitalsammelstellen suchen hier vermeintliche Sicherheit und blicken weniger auf kurzfristige Renditeerwartungen.
Die Bundesrepublik gilt in diesem Fundament des globalen Kapitalmarktes als Kreditanker der Europäischen Union und als Gravitationszentrum des Eurozonensystems. Mit einer offiziellen Staatsverschuldung von etwa 63 Prozent steht Deutschland im internationalen Vergleich noch verhältnismäßig solide da. Nachbar Frankreich hingegen kommt auf rund 115 Prozent. Die zweite Säule der Europäischen Union sorgt daher für deutlich mehr Sorgenfalten.
Was war geschehen? Gut möglich, dass Investoren tendenziell Abstand von einem größeren Engagement nahmen, nachdem die Bundesregierung am Tag der Auktion die Freigabe eines Teils ihrer Ölreserve verkündet hatte. Dieser politische Schritt lässt sich durchaus als Eingeständnis einer energiepolitischen Zwangslage interpretieren. Rechnen Investoren womöglich bereits damit, dass Deutschland in einen Energieschock hineinläuft?
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